Általánosan elmondható a világ összes tőkepiacáról, hogy a globális hatások lényegesen erősebben hatnak rájuk, mint a belföldi események. Folyamatos figyelmet érdemel, hogy mit lép az USA jegybankjának szerepét betöltő intézmény, a FED (Federal Reserve), változik-e az olajár, illetve a dollár árfolyama. Nem mások ezek, mint a legfontosabb hatásmechanizmusok a tőkepiacon. Például az alacsony FED-kamatok segítik a tőkepiaci árak emelkedését. Ugyanis a FED alacsonyan, praktikusan nulla százalékon tartja az amerikai alapkamatokat, ezért világszerte tombol a részvénypiac hossz. (Hossz: fellendülő piac, ahol mind az árfolyamok, mind pedig a forgalom emelkedő tendenciát mutatnak.)
Az összefüggés szerint mivel a kockázatmentes amerikai állampapír-befektetés jelenleg alacsony hozamot biztosít, az angolszász alapkezelők szívesen viszik a pénzüket oda, ahol ennél jobb hozamra számíthatnak. 0 vagy 0,25 százalékos amerikai alapkamat mellett csak a nagyon pesszimisták fektetnek rövid távú amerikai állampapírba, csak azok, akik más piacokon áreséstől tartanak. Minél magasabb az amerikai alapkamat, annál több alapkezelő tesz biztonsági összegeket amerikai állampapírba, azaz von ki tőkét a kockázatos piacokról. Bizony egy 25 bázispontos amerikai kamatemelés a nemzetközi tőzsdéken eladásokat generálhat, ahogyan a kamatcsökkentés pedig drágulást, csak éppen nem nagyon van hová csökkenteni.
Általánosan elmondhatóak a következők is. Az erős dollárárfolyam a legtöbb nemzetközi tőkepiacon hosszt okoz. A gyenge dollárárfolyam az árupiacon okoz emelkedést, emeli a nyersanyagárakat. Világgazdasági növekedés nélkül nincsen nyersanyagár-emelkedés. Ha bárhol a világban csődbe megy egy bank, azt az egész világon minden tőzsdén jegyzett bank megérzi. Sem a túl kicsi, sem a túl nagy infláció nem kedvez a gazdasági növekedésnek. A gazdasági növekedés hatványozott világkereskedelmi bővüléssel jár. Izlandi, dubai, görög események is erősen hatnak itthon, noha közvetlen gazdasági kapcsolat nincsen. Ha Kínában esik a részvénypiac, kockázatosabbak lesznek a magyar papírok is. Forrás: fn.hu.
